Altın, jeopolitik riskler ve ABD Hazinesi’nin tahvil alım kararı sonrası 3 haftadır yükselişte. Uzmanlar petrol fiyatlarını işaret ediyor.
Altın, yatırımcılarına son üç haftadır istikrarlı bir yükseliş trendi sunarak yüzünü güldürüyor. Temmuz ayında başlayan bu yükseliş eğilimi, ağustos ayında da devam ederek ons altının değerini önemli ölçüde artırdı.
Yılın başlarında Orta Doğu’daki jeopolitik gerilimler nedeniyle artan petrol fiyatları ve enflasyon endişeleri, merkez bankalarının sıkı para politikası izleyeceği beklentisini güçlendirmişti. Bu durum, güvenli liman olarak görülen dolara talebi artırırken, emtia piyasasında, özellikle değerli metaller üzerinde satış baskısı oluşturmuştu. Aralık sonuna göre altın fiyatlarında yüzde 6’nın üzerinde bir düşüş yaşanmıştı.
Federal Rezerv’in (Fed) para politikasında faiz artışı ihtimalinin zayıflaması, altın fiyatlarındaki yükselişte kilit rol oynuyor. Diğer yandan, jeopolitik riskler kaynaklı artan enerji fiyatları ve devletlerin kamu harcamalarındaki yükseliş, tahvil piyasasında satış baskısını artırdı. ABD Hazinesi, piyasa likiditesini desteklemek amacıyla uzun vadeli tahvil geri alım operasyonlarının büyüklüğünü iki katına çıkaracağını duyurdu. Bu gelişme, dolara olan talebi azaltarak altın ve diğer değerli metallerde kayda değer yükselişlere yol açtı.
Söz konusu gelişmeler, altının ons fiyatını olumlu etkileyen başlıca unsurlar arasında yer alırken, dolar endeksindeki düşüş de ons altını destekledi. Temmuz ayında yüzde 1 artarak 4 bin 46 dolara yükselen ons altın, ağustos ayında da üç haftadır süren yükseliş eğilimini devam ettirerek yüzde 13,83’lük bir artışla 4 bin 603 dolara ulaştı. Ons altın, nisan ayından bu yana ilk kez üç hafta üst üste yükselerek son üç ayın zirvesine çıktı.
Gümüşün onsu da iki aydır süren aylık düşüş trendini sonlandırarak bu ay yüzde 19,6 değer kazancıyla 69 dolara yükseldi. Ons altına paralel hareket eden gümüşün onsu, ABD Hazinesi’nin tahvil hamlesi sonrası 17 Ağustos haftasında yüzde 6,6’lık bir artış gösterdi.
Vadeli işlem ve emtia piyasaları uzmanı Zafer Ergezen, altın fiyatlarında bir süredir devam eden satış baskısının son üç haftada değiştiğini belirtti. Ergezen, bu değişimin temel nedenlerinden birinin piyasada iyimserliğin daha fazla fiyatlanmaya başlanması olduğunu vurguladı. Enflasyon, savaşlar, tahvil faizlerinin yükselişi ve merkez bankalarının faiz artırım ihtimalleri gibi faktörlerin daha önce fiyatlamalara dahil olduğunu ve ons altını 3 bin 900-4 bin dolar bandına çektiğini ifade etti. Ergezen, bu noktadan sonra daha iyimser fiyatlamalar beklendiğini ve 4 bin 400 dolara kadar olan yükselişin normal karşılandığını söyledi.
4 bin 400 dolar seviyesinin üzerinde ek bir gelişmenin gerektiğini belirten Ergezen, bunun petrol fiyatlarının düşmesi veya dolar endeksi ve tahvil faizlerinin gerilemesi şeklinde olabileceğini dile getirdi. Ancak petrol fiyatlarının henüz geri gelmediği ve savaşın devam ettiği bu süreçte, ABD Hazine Bakanlığı’nın uzun vadeli tahvil alımlarını artıracağını açıklaması piyasa için büyük bir değişim yarattı. Bu durumun, dolar endeksinin uzun süredir üzerinde işlem gördüğü 99 seviyesinin altına gelmesiyle birlikte altının ve genel piyasanın olumlu tepki vermesine neden olduğunu belirtti.
Ergezen, ABD Hazine Bakanlığı’nın tahvil alımlarını artıracağı beklentisinin iyimserliği artırdığını ve Japonya Merkez Bankası ile birlikte dolar/yen paritesine müdahalesinin de bu iyimserliği desteklediğini ekledi. Çin Merkez Bankası’nın altın alımlarının yaklaşık yüzde 5’lik bir yükselişe etki ettiğini hatırlatan Ergezen, Hazine Bakanlığı’nın hamlesinin de benzer bir etkiyle ons altını yaklaşık 4 bin 800 dolar seviyesine taşıyabileceğini öngördü. Ancak piyasadaki iyimserliğin kalıcı olması için petrol fiyatlarının 80 dolar seviyesine yaklaşmadan geri gelmesinin kritik önem taşıdığını vurguladı. Ergezen, piyasanın şu anda savaşın sonlanacağını ve petrol fiyatlarının düşeceğini fiyatladığını, aksi bir gelişme olması durumunda yeniden satışların görülebileceğini belirterek, takip edilmesi gereken ana noktanın petrol fiyatları olduğunu sözlerine ekledi.
